纵观全球，美国经济走强、欧洲经济企稳、新兴经济体低迷将成为今后一段时间的基本情况

　　纵观全球，美国经济走强、欧洲经济企稳、新兴经济体低迷将成为今后一段时间的基本情况。尽管美国就业数据、非农数据、商业数据还存在反复的可能性，但随着其制造业、房地产业的回暖，震荡上行的格局已经不可逆转。为了进一步稳定美国经济局势，联储年内加息是确定性事件。近几年来，债务危机困扰着欧洲经济，欧债危机有没有见底，还会不会更坏呢?从目前的情况看，欧洲经济见底企稳是大概率事件。2015年上半年，欧元区CPI同比增长0.3%，虽然原因复杂，但至少让欧洲民众对QE政策有了进一步的信心。伴随着德国经济的坚挺，意大利、西班牙重庆经济最差的县、葡萄牙经济的止跌，欧洲经济最坏的时候已经过去。虽然尚有发生希腊债务违约、英国脱欧等事件的风险，使欧洲经济走势还有可能反复。但即便如此，也难以撼动业已企稳的欧洲经济。金融危机以来，新兴经济体的形势每况愈下。由于欧洲经济低迷、美国贸易保护主义严重抬头、企业成本大幅上升，使以外向型经济为特征的新兴经济体举步维艰。中国经济增速放缓、欧罗斯遭受制裁、巴西陷入衰退，种种迹象表明，新兴经济体的低迷还将延续。随着美国加息的临近，新兴经济体的货币政策陷入两难。不宽松难以刺激经济，宽松会导致资本外流。未来几年，新兴经济体的主要看点在印度，如果印度经济转型顺利，有望提振信心，带动新兴经济体走出困境。

　　从2010年2014年，中国的年度经济增长率分别为10.3%、9.2%、7.8%、7.7%、7.4%，一年下一个台阶。地方政府债台高筑、房地产行业畸形发展、制造业举步维艰。中国经济陷入了下行通道，遭遇了前所未有的困难。究其经济根源，是拉动中国经济的出口、投资、消费三驾马车都陷入了困境。

　　首先是出口陷入困境。2012年2014年，中国已经连续三年没有完成外贸增长目标，这是自改革开放以来的首次、建国以来的首次。今年一季度，外贸增长更是只有6%，离年度6%的目标相去甚远。出口下滑，主要原因有四：1、主要贸易伙伴的问题。中国前四大贸易伙伴分别为：欧盟、美国、东盟、日本。欧债危机持续发酵导致欧洲需求萎缩;美国贸易保护抬头;东盟部分国家与我国的南海争端;中日关系恶化。前四大贸易伙伴都出现问题。2、出口企业的成本高企。劳动力、土地、原材料、环保等等成本的大幅上涨，导致大量出口企业陷入两难境地。中国之所以成为世界工厂、世界制造业中心，不是因为中国产品质量好，主要还是价廉。现在成本大幅上涨，不涨价，会亏损;涨价，会丢订单。何去何从?3重庆和广东哪个发达、人民币汇率波动。由于人民币在国际贸易中的地位低下，出口企业大多以美元、欧元等结算。而买原材料、发工资、交税，又需要用人民币。一旦汇率波动，或者会丢订单、或者会损失利润。4、当前出口政策的弊端。当前鼓励出口，以退税政策为主重庆和广东哪个发达，忽视了知识产权的保护。众多企业为了争抢订单，同质化竞争、大打价格战。最终造成数败俱伤，外商坐收渔利。

　　其次是投资陷入困境。由于当初的“4万亿”，过度的透支了中国经济的弹性，透支了项目和货币。一个经济体的项目上马，是有其自身规律了重庆经济最差的县，当初一下子增加这么多投资，只有把原来几年甚至几十年后才会上的项目，提前上了。现在如果再进行大规模投资，又再从哪里寻找到这么多线年，GDP为63万亿，M2上升到了122万亿。M2的增速，远远超过GDP。除了透支项目和货币，“4万亿”还透支了我们的资源和环境。现在如果在进行大规模投资、强刺激，无异于饮鸩止渴。

　　第三重庆经济最差的县，消费也陷入困境。当前扩大消费存在四大障碍：穷人太多、穷人太穷;富人缺乏消费;社会保障体系不够完善，导致中产阶级不敢消费;假冒伪劣商品横行，导致消费环境非常恶劣。因此，尽管有着十几亿人口，消费却非常疲软。

　　由于出口、投资、消费三驾马车都陷入困境，中国经济陷入了前所未有的困境。为此，新一届领导作出了“新常态”判断。并出台全面深化改革、“一带一路”、鼓励创业创新等一系列政策，试图挽救经济下滑的趋势。但时至今日，收效甚微。近一年来，中国经济最大的亮点在，带着对改革成功的预期，带着对财富的梦想，大量资金汹涌入市，在人们的惊叹中创了一轮又一轮的新高。在经济最低迷的时刻，高涨给了人们信心。人们在享受财富盛宴的同时，不禁对的泡沫产生担忧，猜测这轮疯牛行情会以何种方式终结。疯牛行情结束的方式不外乎两种：一是随着股价的上涨，上市公司业绩好转。上市公司业绩好转的速度超过股价上涨的速度，从而拉低市盈率，化解泡沫重庆经济最差的县。------这就是管理层想要的“慢牛”。二是泡沫极度疯狂后破灭。其实，细细想过后就知道，“慢牛”是不可能的。如果大家都知道会出现“慢牛”，由于人性的贪婪，大家就都会争先恐后进入，结果一定会出现暴涨暴跌。因此，本轮疯牛行情的必然结果是狂欢过后泡沫破灭，一地鸡毛。

　　基于这样的经济形势，该如何解决呢?当前，最核心的问题是保就业，而要保就业必保实体企业。因此，商事改革、鼓励创新、税收优惠、产业扶持等一系列政策就应运而生了。但是，解决实体企业最困难的融资问题还需靠货币政策，放水不可避免。放水的结果将是导致的进一步疯狂。但无论如何，上市公司也是实体企业，给优质企业较高的估值也算是对创业者的一种激励。况且，资金在进入投机炒作的同时，总会有部分流入企业，支持企业的发展。在一系列财政政策配合下，实体经济逐步好转还是有希望的。问题是，如果在实体经济复苏前泡沫先破灭了，对经济的打击就更为沉重。那么，能撑到实体经济复苏的时候吗?结果怎样，很难预料。

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