有些投资平台所专注范畴的投资需求曾经消逝，因而投资平台能够转型成为实体财产

　　有些投资平台所专注范畴的投资需求曾经消逝，因而投资平台能够转型成为实体财产。比方，建投团体与煤炭燃气团体整合，改名为能源团体，转型为能源财产类团体。跟着2005年电力市场化开展，它不再负担根底设备建立营运的职责，回身为工商企业，专注煤炭、电力、燃气等范畴的运营开展，专做能源财产，使它完整市场化，完成了从基建城投平台转为实体财产公司的改变。

　　在43号文标准处所当局性债权的布景下，城投公司不再负担任局性融资功用，其债权也不再属于当局性债权，城投公司的企业化运作、市场化融资同样成为趋向，“关、停、并、转”势必成为将来城投公司转型的标的目的，从投资角度看，更多存眷在转型过程当中城投公司天分的变革。

　　（b）房地产开辟营业。公司的房地产开辟营业次要包罗商品、门面及车库、办公楼等三部门，是由部属子公司康田置业展开，康田置业具有房地产开辟一级天分，具有房地产开辟的营业天分。

　　打消“空壳类”融资平台公司，剥离“实体类”融资平台公司当局融资本能机能。融资平台公司是负担任局投资项目融资功用和承受当局拜托等方法施行公益性项目建立的国有单元。打消只负担公益性项目融资使命、且次要依托财务性资金归还债权的“空壳类”融资平台公司。剥离兼有当局融资和公益性项目建立、运营本能机能的“实体类”融资平台公司当局融资本能机能，经由过程吞并重组、整合合并同类营业等方法，转型为公益类国有单元，承接当局拜托施行的根底设备、公用奇迹、地盘开辟等公益性项目建立。对负担必然当局融资本能机能的“贸易类”国有企业，此后不得为当局融资。

　　清算已注入融资平台公司的公益性资产。对当局及所属单元注入的公益性资产，按照划定间接划转发出；对存量当局债权构成的公益性资产，在刊行当局债券置换存量当局债权后发出；对融资平台公司其他公益性资产，经由过程注入有运营性支出资产置换等方法逐渐发出。

　　别的，2014年9月，国务院公布《关于增强处所当局性债权办理的定见》（国发〔2014〕43号）提出增强当局或有债权羁系，剥离融资平台公司当局融资本能机能，融资平台公司不得新增当局债权。

　　2014年4月29日，中共重庆市委、重庆市群众当局公布《关于进一步深化国资国企变革的定见》，提出按照羁系企业实践，精确界定其功用，采纳差别的管理构造、羁系方法和查核法子。将国有企业准绳上分别为大众效劳类、功用要素类、合作类分别。此中，（a）大众效劳类企业以贯彻市委、市当局严重计谋，完成各种严重专项使命为主，重在寻求社会效益，以营运服从、效劳质量、运营宁静等为次要查核目标；（b）功用要素类企业以金融效劳、要故旧易、投融资为次要营业，既重视经济效益，又重视风险防控，统筹当前效益与持久效益，以市场化查核为主；（c）合作类企业严厉遵照市场纪律和企业运作划定规矩，以经济效益为导向，实施市场化查核。企业分类按其功用和使命实动作态调解。

　　地产团体运作的中心是：做好根底设备建立，把“生地”酿成“熟地”，经由过程储地—整治—出让的轮回从地盘增值收益中获得可观利润。自建立到2015年9月末，公司地盘储蓄整治营业累计完成投资1025亿元，收到重庆市财务局返还的地盘储蓄整治本钱502亿元，地盘储蓄办理费支出 50.31亿元，地盘出让金144亿元。

　　五是税收返还。经由过程对根底设备、大众设备投资施行施工停业税等方面的优惠或税收，作为本钱金返还给投资团体。

　　在城投平台的转型过程当中，被肯定为重点打造平台的城投公司，在资本设置、信誉撑持方面能获得处所当局的倾斜，因而重点平台的信誉天分相对较高；而不再作为处所重点平台的城投公司，其信誉天分在边沿上会有所降落。

　　国发43号文及后续一系列文件提出了标准处所当局融资，剥离处所当局融资平台确当局性融资本能机能的请求，这关于在都会根底设备建立和公益奇迹建立中负担了主要感化的城投公司提出了放慢转型的请求，各地都分离详细状况停止着城投转型的探究。

　　十多年间，“八大投”为都会建立作出了宏大奉献，本身也获得了快速的开展，范围极速扩大，这也带来清偿权范围的不竭收缩。在成立“八大投”之初当局曾提出“三不政策”，请求处所融资平台债权不克不及超越60%，可是2014年有4家投资平台资产欠债率超越60%，此中交旅更是到达了83.28%，撤除开投，其他几家也都超越了50%，可见巨额的债权压力也是城投追求转型的缘故原由之一。

　　开展非公经济，搀扶小微企业已成为重庆市将来开展的主要开展标的目的，在《2015年重庆市当局事情陈述》中指出要鼓舞非私有制企业到场国有企业变革，鼓舞有前提的民营企业成立当代企业轨制。依托创业基地和孵化器，指导民营经济集群开展，鞭策大中小微企业合作配套、联动开展。但是范围宏大的“八大投”触及了都会建立的各个方面，这必然水平会挤占民营经济，因而，国有投融资平台有须要淡出一些范畴。

　　别的，国资构造调解也是重庆市促进的主要目的，停止到2011年末，重庆国有资产到达1.5万亿元，40%是八大投，30%是金融、30%是工商企业，而此后国有资产要进一步伐解构造，工商及效劳业、处所金融、都会根底设备三大板块的格式要根据4：3：3规划，这也就意味着占有国资主要职位的“八大投”要减小范围。

　　1997年3月14日，八届天下人大五次集会经由过程《关于核准设立重庆直辖市的决议》，核准设立重庆直辖市。重庆直辖市辖原重庆市、万县市、涪陵市和黔江地域，共43个区市县，8.24万平方千米地盘，3,002万人。

　　两种轮回方法相辅相成，相互促进。前者经由过程向银行出让地盘收益权的方法融资，增长了公司的可利用现金的同时放慢了资金的周转速率，然后者更具有可连续性，经由过程生地平坦，开辟成熟地以后挂牌，进步了公司实践的资产代价，而让渡以后所得的增值收益可以补偿基建所需的资金缺口，归还对付的债权，收缩了资金的周转周期。

　　2017年6月6日，重庆市群众当局办公厅公布《重庆市群众当局办公厅关于增强融资平台公司办理有关事情的告诉》（渝府办发 〔2017〕 74号，以下简称“74号文”），对融资平台公司（城投公司）的清算转型、债权清算、注资和义务追查停止了愈加明白的划定。

　　此中，关于贸易类国有企业，根据市场化请求实施贸易化运作，以加强国有经济生机、放大国有本钱功用、完成国有资产保值增值为次要目的，依法自力自立展开消费运营举动，完成优越劣汰、有序进退。

　　针对差别的功用界定与分类，施行分类促进变革、分类增进开展、分类施行羁系和分类定责查核。关于公益类企业：（a）可采纳国有独资情势，具有前提的也可履行投资主体多元化，可经由过程购置效劳、特许运营、拜托代办署理等方法鼓舞非国有企业到场运营；（b）要加大国有本钱投入，进步大众效劳质量和服从；（c）关于公益类市属国有重点企业，要偏重羁系其供给大众产物、大众效劳的质量和服从；（d）关于公益类市属国有重点企业，要重点查核本钱掌握、产物格量、效劳程度、运营服从和保证才能，查核中要引入社会评价机制。

　　“三权分立”：基建项目标立项与促进的过程当中，各部分享有差别的权益，部分间权益制衡制止了凋射征象的发作，详细权益分别为：主管部分具有项目标审批权，国有部分对资产具有监视权而投资部分主管项目标建立与施行。

　　渝富偏重于协助城区内的国企“退城入园”与财产晋级，同时盘活地盘与企业，2009年重庆啤酒被丹麦啤酒制作商嘉士伯收买，渝富就是背后主要的本钱推手。2009年11月25日，重啤发通告称，石桥铺消费厂区地盘以2.5亿元出让给渝富公司储蓄。在两年以后，2011年10月19日，重啤地块以近12.75亿元的价钱在重庆市地盘买卖中间成交，渝富从中净赚逾10亿。

　　重庆高速公路团体有限公司（以下简称“渝高速”）前身为重庆高速公路建立办理处和重庆初级公路建立批示部。1998年为改动原有高速公路办理单元过量，机构堆叠，各不相谋的场面，改构成重庆高速公路开展有限公司。2000年，重庆市交委做出完美多发司体系体例的决议，把全市高速公路建立、营运划归多发司同一办理。2003年，在重庆市提出“二环八射”高速公路计划布景下，多发司对部属建管合一的全资子公司实施建管别离，分时序根据片区组建专业化的建立、营运公司，负担2000千米高速公路的建立办理重担，2009年4月21日，重庆高速公路开展有限公司改名为重庆高速公路团体有限公司。

　　关于公益类国有企业以保证民生、效劳社会、供给大众产物和效劳为次要目的，引入市场机制，进步大众效劳服从和才能。重点查核其本钱掌握、产物效劳质量、营运服从和保证才能，按照企业差别特性有区分地查核经停业绩目标和国有资产保值增值状况，查核中要引入社会评价。

　　城投债权天分随着主体走，在转型过程当中，被处所当局肯定为重点打造平台的城投公司，在资本设置、信誉撑持方面能获得处所当局的优先思索，因而重点平台及其刊行债券的信誉天分相对较高。

　　从2002年开端，重庆市按一体化本能机能兼顾计划，整合各种分离资本，逐渐组建了建立（后为能投）、城投、地产、多发司、开投、高投（后为交旅）、水投、水务八大当局性投资团体（“八大投”）。别的，重庆还设立了重庆渝富资产运营办理团体有限公司，作为一家奇迹型金控公司，除本身运营的奇迹外，渝富还负担为各平台公司融资扫清停滞和供给撑持。重庆市的根底设备建立投资很大水平由这“8+1”完成。

　　城投平台的“重庆形式”为重庆市的根底设备建立和经济开展做出了很大奉献，从“一大投”到“八大投”，又酿成的“五大投”，“重庆形式”终究有何特性？克日，重庆市下发增强融资平台办理的文件，将来怎样转型？克日，重庆市下发增强融资平台办理的文件，将来怎样转型？

　　2010年3月19日，重庆水务团体按照历次暂时股东大会决定、2010年第一届董事会第二十次会经过议定媾和修正后的公司章程划定，并经中国证券监视办理委员会的批准，向社会公然辟行一般股50,000万股（每股面值1元），变动后的注书籍钱为480,000.00万元，此中：重庆市水务资产运营有限公司持有360,500.00万股，占总股本的75.10%。其运营范畴次要包罗：处置城镇给排水项目标投资、运营及建立办理，城镇给排水供给及体系设备的办理，给排水工程设想及手艺征询效劳。

　　重庆市水利投资（团体）有限公司（以下简称“渝水投”）原名重庆市水利投资有限公司，于2003年11月15日经重庆市群众当局渝发【2003】249号文核准建立，2004年11月23日更加现名。

　　城投平台的“重庆形式”为重庆市的根底设备建立和经济开展做出了很大奉献，从最后的“一大投”到“八大投”，又酿成的“五大投”，再到此后的清算与转型，表现了先做“加法”后做“减法”的历程。

　　资产重组，追求上市是国资变革主要的完成路子，在2011年重庆市水利投资（团体）有限公司和重庆水务团体股分有限公司突破行官场线整合重组，组建一个城乡一体化的水利投资团体公司。公司充实阐扬范围化运营劣势，以重庆为重点效劳市场，施行“走进来”计谋，以城乡供水、污水处置及项目建立为劣势营业，片面提拔公司水务综合效劳功用，完美水务高低流财产链、充分产物构造、整合水务资本，打造西部地域最具气力确当代化综合性水务效劳商、海内大型专业情况团体。

　　别的，重庆市还经由过程国度开辟银行、贸易银行、债券、股市、信任等路子融资，为严重根底设备和大众设备建立筹资。

　　天下银行在对重庆八大投资公司的研讨陈述中称八大投资公司所拉动的大范围根底设备投资有力地鞭策了重庆市经济增加，而“八大投”本身也获得了疾速开展重庆瓷器话柄在近况，其总资产在2006年末到达1919亿元群众币，占全市国有资产总额的42.5%。

　　高档级公路（除高速公路之外）建立作为公司转型之前最次要的营业，公司在这一范畴处于绝对把持职位。1、二级公路行业是资金麋集型行业，投资范围大，投资收受接管期长，行业进入壁垒较高。同时，1、二级公路作为社会大众根底设备，其建立办理具有较强的社会公益性，在计划决议计划、立项审批、征地拆迁等各个环节都表现了当局意志。

　　用于非公益性项目标运营性项目债权完美预警目标系统。融资平台公司以市场化方法举借用于非公益性项目标运营性项目债权，当局增强羁系，完美融资平台公司预警目标系统，监测融资平台公司资产欠债率、带息欠债比率、利钱保证倍数、综合融资本钱率等主要目标变更状况。

　　（c）公益类市属国有重点企业以保证民生、效劳社会、供给大众产物和效劳为次要目的，出力进步大众效劳服从和才能。

　　渝水务运作形式由两个特性：一是实施供排水一体化运营，享有重庆主城区都会供排水特许运营权，构成对供排水营业的把持职位；二是作为重庆市污水项目国债资金利用的独一平台，具有不变的资金滥觞渠道。

　　2012年11月，疆土资本部等四部委出台《关于增强地盘储蓄与融资办理的告诉》（疆土资发〔2012〕162号），请求对天下的地盘储蓄机构停止“名录式”办理，同一由疆土资本部存案，同时请求标准储蓄机构融资范围，实施融资范围掌握卡。重庆市级储蓄机构唯一重庆市地产团体和重庆两江新区地盘储蓄整治中间纳上天盘储蓄机构名录，重庆城投土储中间与重庆市其他市级储蓄机构今朝均未能进入疆土资本部地盘储蓄机构名录。因而，未被列入名录的土储中间不得经由过程银行展开地盘储蓄项目融资等运营举动，没法展开新增储蓄地盘相干营业。

　　停止2016 年末，渝富兼并范畴内全资子公司11 家，控股子公司9家，联（合）营企业32家。详细涉足地盘开辟、金融（证券、包管、租赁、银行、保险、基金）、经贸、农产物、科技、钢铁、电机、航空等范畴。3、地盘储蓄，2007年底，渝富地盘储蓄总量到达37,052亩。

　　公益性项目建立单元实施目次办理。当局明白承接当局拜托施行根底设备、公用奇迹、地盘开辟等公益性项目建立的单元，锁订单位名单，实施目次办理。每一个区县（自治县）肯定的公益性项目建立单元最多不超越3家，并报市财务局、市国资委、人行重庆营管部、重庆银监局存案。

　　明显，公益类和贸易类的最大区分在因而否自立运营、优越劣汰、有序进退。而公益类企业更契合市场关于城投的普通了解（即不作强迫运营性查核请求）。

　　纵览2010年以来的政策文件出格是十八届三中全会以来的严重政策，关于处所当局的投融资形式战争台转型有一个根本条件：从财务可连续角度标准处所当局债权和投融资方法的顶层设想。从当局债权标准的角度，关于平台的诉求天然是处理当局投资中没法完整市场化的部门；从企业轨制标准的角度，平台起首要成立标准确当代企业轨制。在今朝的政策框架下，明显要鞭策平台当代企业化的历程，以到达标准化融资和实体化运营的目标。2010年当前，各部委出台了一系列文件标准融资平台公司的债权束缚和转型。

　　2008年金融危急以后，中心当局出台“4万亿”的经济刺激投资方案以包管经济的安稳增加，重庆市也加大了牢固资产的投资范围，2009年牢固资产投资占比提拔了快要10%，此中基建投资额增加30%。在此时期，重庆市国资委所属的几大城投平台不只卖力大批都会建立工程及后续运营，同时也负担了为基建投资融资的本能机能，经由过程发债、存款、信任投资等方法为当局的基建项目供给大批的资金撑持。

　　2015年12月29日，国资委、财务部、发改委结合出台《关于国有企业功用界定与分类的指点定见》对国企功用分类提出详细的分类尺度、羁系方法和定责查核。

　　未归入当局性债权办理的公益性项目债权按和谈实行响应义务。融资平台公司以市场化方法举借用于公益性项目建立且未归入当局性债权办理的债权，停止逐笔清算核实，根据与融资平台公司签署的条约和谈商定，实行设置资产、授与特许运营权、付出当局购置效劳及财务补助资金等义务。

　　（a）地盘整治营业，在“162号文”与“463号文”公布后，对公司展开地盘一级开辟形成了阶段性的影响。但地产团体的地盘营业仍遭到重庆市当局的政策撑持，“162号文”下发后，重庆市地产团体是被重庆市当局指定为唯一的2家重庆市级地盘储蓄中间之一。重庆市当局在地盘整治开辟净收益部门返还、税收减免等多方面赐与公司政策撑持。按照重庆市财务局相干政策，地产团体地盘整治出让收益扣除整治本钱后，10%可保存作为转动开展基金。

　　2016年4月29日重庆瓷器话柄在近况，重庆市群众当局办公厅公布《重庆市群众当局办公厅关于市属国有重点企业功用界定与分类的告诉》（渝府办发〔2016〕70号），按照主停业务和中心营业范畴，将市属国有重点企业分为贸易一类、贸易二类和公益类，并按照企业变革开展状况实动作态调解。

　　二是地盘储蓄收益权注入。付与部门投资团体地盘储蓄本能机能，将地盘增值部门作为对投资团体的本钱金注入。

　　（b）贸易二类市属国有重点企业以保证百姓经济运转、负担严重专项使命为次要目的，完成经济效益、社会效益与生态效益的有机同一。

　　限定每一个区县（自治县）公益性项目建立单元既有助于明白平台本能机能，也能集合资本做大做强中心企业，将来区县（自治县）的融资平台会停止整合与兼并，区县（自治县）的平台数目会削减，可是资产及运营才能会有所加强重庆市次要经济支柱。

　　八大投资公司作为互相自力的投融资平台，别离卖力水利、交通、桥梁、电力、通讯等各个方面，笼盖了都会建立和都会公益设备的次要范畴，各投资平台不只在各自范畴阐扬投融资功用，同时也进步了运营服从，在很大水平上制止了差别范畴对资金的互相挤占。

　　渝城投的主停业务有：（1）根底设备建立，按照重庆市都会建立计划需求，重庆市城乡建立委员会订定项目建立想划并指定公司为拟投资建立项目标业主，公司打点相干手续和批文，并自筹资金停止项目投资建立，项目完工后不移交当局，仍由公司停止前期办理和保护；（2）路桥通行效劳，筹资对主城区门路停止养护和因重庆市内环外移招致的门路回购等，重庆市主城区路桥通行费先上交财务后再返还给公司，并由公司用于路桥的租赁和保护，和归还路桥资产存款本息；（3）房地产开辟。此中重庆渝开辟股分有限公司（简称“渝开辟”，渝城投子公司）次要处置室第和贸易地产开辟，城投房地产公司前期次要处置重庆市当局经济合用房及地盘储蓄中间拆迁安设房的开辟，此后将鼎力开展旅游、文明、养老安康等特征地产项目。

　　2011年11月，公司成为重庆市水务资产运营有限公司（以下简称“渝水资”）全资子公司。重庆水务资产运营公司整合重庆水务团体与重庆水利团体成为重庆形式下“新五大投”之一，其是重庆市水务行业的龙头企业，次要负担全市重点水源、城乡供水、污水处置、大江大河管理、处所水电主干渠系工程等城乡水务的建立办理使命，并构成集原水、供水、排水、水电及相干水利设备于一体的完好财产链。

　　比年来，重庆市经济稳步增加，牢固资产投资在重庆的团体经济构造中奉献明显。重庆市属几大城投平台不只卖力大批都会建立工程及后续运营，同时也负担了为基建投资融资的本能机能，经由过程发债、存款、信任投资等方法为当局的基建项目供给了大批的资金撑持。

　　与重点平台的信誉天分提拔相反，在城投平台的转型过程当中，那些不再作为处所重点平台的城投公司，其信誉天分在边沿上会有所降落。

　　辨别“空壳类”和“实体类”，关于现有融资平台中不具有其他运营性营业和支出的平台（既支出和还款滥觞绝大部门来自财务），将来能够面对打消的运气，而具有运营性营业的平台在剥离当局融资本能机能后，则会转型为公益类的国企，持续以受托的方法承接公益性项目建立。

　　重庆水务团体股分有限公司（以下简称“渝水务”）前身是重庆市水务控股（团体）有限公司，为重庆市群众当局出资组建的国有独资公司。重庆水务建立于2001年1月11日。2007年8月21日，重庆市群众当局将重庆市国资委将所持有渝水务85％的国有股权无偿划转给重庆市水务资产运营有限公司。

　　2002年7月，按照重庆市当局的相干唆使，公司逐渐开展成为重点到场重庆铁路及都会轨道等交通建立和社会奇迹、文明设备投资的综合性、开辟性投资主体。公司次要营业范畴包罗铁路、轨道、环保、准金融、地盘储蓄等七个方面。

　　2002年从前，重庆市的根底设备建立次要由一家投融资平台兼顾各种项目建立，存在运营服从欠安、资金范围较小等成绩。从2002年起，重庆市按一体化本能机能兼顾计划，逐渐组建了建立（后为能投）、城投、地产、多发司、开投、高投（后为交旅）、水投、水务等“八大投”。别的，重庆还设立了奇迹型金控公司渝富，负担为各平台公司融资扫清停滞和供给撑持。重庆市的根底设备建立投资很大水平由这“8+1”完成。

　　公司次要处置地盘整治、地盘收拾整顿营业、公益性根底设备建立、公租房建立、房地产开辟、商品贩卖、代办署理开辟及资产租赁等营业。而此中地盘整治营业，及房地产营业占比最高，在2016年的主营支出占比别离为22.89%和65.43%。

　　经由过程上述分类我们能够看到，大众效劳类企业并不是寻求经济效益目标，其次要本能机能为包管都会的一样平常运转，完成社会效益，这契合城投公司的公益性子。经由过程界定国企的功用，对公益性国企设置差别的办理和查核目的，有助于将城投公司与其他范例的国企停止辨别，愈加夸大其社会效应。

　　公司营业次要涵盖自来水营业、原水营业、污水处置营业、发电营业和装置营业。此中，自来水营业、装置营业和发电营业本钱占主停业务本钱的比例到达90%阁下。

　　重庆渝富资产运营办理公司（以下简称“渝富”）建立于2004年，注书籍钱金10亿元，是归重庆市国资委办理的一家奇迹型金控公司。公司运营范畴包罗：重庆市当局受权范畴内的资产收买、处理及相干财产投资，投资征询，财政参谋，企业重组吞并参谋及代办署理，企业和资产托管。2005年，按照重庆市群众当局以渝府【2005】66号批复赞成公司增长地盘开辟营业本能机能，此中以地盘收买开辟为主。

　　2010年，按照《专题研讨处理重庆交旅团体二级公路债权等有关成绩的集会记要》和《关于交旅团体二级公路债权移交有关成绩的集会记要》，二级公路债权及项目储蓄地仍保存在重庆交旅团体，而其旅游资产及债权所对应的项目储蓄地团体无偿划转给其子公司重庆旅游投资有限公司并将其改名为重庆旅游投资团体有限公司。2011年7月，重庆旅投被提拔为重庆国资委出资的企业团体。

　　以重庆市水利投资（团体）有限公司（水投）为例，当局将供水特许运营权付与水投团体，使水投团体得到向承受公司供水效劳的用户间接收取船脚的权益。充沛的船脚支出供给了充沛的现金流以撑持团体一样平常运营及扩展牢固资产投资的范围，完成“以水养水”的运作方法。

　　而另外一个例子即是重庆交旅（原重庆市高档级公路投资有限公司），因为费改税，重庆7000多千米的二级公路不再免费，公司便不再处置高档级公路建立事情，市当局将旅游财产划拨给重庆旅游投资团体，特地处置旅游财产的投资开辟。

　　都会运营是指像运营企业一样把都会的资本、资产本钱化停止运营。重庆形式操纵这类理念将都会资产（地盘、根底设备、生态情况、效劳财产等）经由过程城投平台这个载体本钱化，到达“盘活存量、吸收增量”和“以城建城、以城兴城”的效果。经由过程贯彻以“工夫换空间”不只进步了资金的周转服从同时，大范围的扩展了都会根底设备建立的范围及制作才能。

　　渝富的主停业务次要分为三个部门。1、处理不良资产，渝富建立之初，大批打折回购重庆市国企遗留下来的不良债权近300亿元，重组四大资产办理公司的债权，使很多国企从繁重的债权承担重摆脱出来，完成了改制和重组。2、本钱运作，在国企呈现运营艰难时，渝富凭仗本身的本钱劣势整合优良资本，搀扶企业以致全部财产的开展，对产业、科技、能源等实体财产和金融范畴停止计谋投资，前后投资设立和参股多家企业。

　　一是国债注入。中心当局按期刊行根底设备建立国债，重庆市当局将此类国债作为本钱或股本配给投资团体。

　　2015年8月24日，国务院印发《中共中心、国务院关于深化国有企业变革的指点定见》，提出分类促进国有企业变革，分别国有企业差别种别。按照国有本钱的计谋定位和开展目的，分离差别国有企业在经济社会开展中的感化、近况和开展需求，将国有企业分为贸易类和公益类。

　　自2006年起，公司肯定以都会轨道交通、铁路、机场建立及民航财产等交通根底设备投资运营和地盘储蓄（园区开辟）为主体营业。公司运营重点凸起，已构成以轨道、铁路、机场和地盘储蓄为主停业务的“3+1”营业板块。2009年5月25日，重庆市群众当局渝府〔2009〕67号文《重庆市群众当局关于组建重庆都会交通开辟投资（团体）有限公司的批复》将公司变动加现名。公司专注于全市都会轨道、铁路、民航、公交客运等都会大众交通及其根底设备的投资、开辟、运营和办理。

　　城投公司转型的标的目的是企业化运作，市场化融资，剥离当局性融资本能机能。关于差别范例的城投公司会采纳差别的方法，“关、停、并、转”是城投转型的标的目的。

　　关于差别范例的注入平台公司的公益性资产，接纳间接发出、债权置换后发出和运营性资产置换的方法停止发出，将来融资平台存在公益性资产被移出的风险，其信誉天分变革取决于公益性资产发出的方法。

　　地盘是城投平台主要的资产滥觞，重庆市当局付与九大国有控股团体（包罗渝富、建立、城投、地产、多发司、开投、高投、水投、水务）市级地盘储蓄本能机能、实行地盘储蓄使命。两大地盘轮回体系的推出使城投平台可以有用操纵地盘得到融资同时经由过程地盘开辟完成代价增值：“储地—融资—建立”轮回，从优化资本设置动手，借助地盘收益权向银行融资，加强投资团体的气力，同时经由过程银行存款包管严重项目标促进；“储地—整治—出让”轮回，包管投资公司本身投融资才能。把储蓄的地盘颠末当真计划、整治并完美根底设备配套后，合时分批挂牌出让，用发出的地盘增值收益，去抵偿根底设备建立的投资，并归还相干的银行存款。

　　国资变革定见中指出要将国有企业打形成本钱投资公司。将来将重庆地产团体和重庆渝富团体组建成两个相似新加坡淡马锡的投资公司，而两家公司方案朝“没有债权，专注本钱金投资”的标的目的转型，一旦转型为投资类公司，两家企业的详细本能机能为股权投资和计谋投资者，其在投资范畴上就有了很强的灵敏性。渝富团体曾经开端对产业、科技、能源等实体财产和金融范畴停止计谋投资，前后投资设立和参股多家企业，公司将来还方案展开以红利为目标的财政性投资，婚配是非时间投资，均衡现金流，自动挑选一些开展潜力好、投资收益高的短时间项目，强化企业效益。

　　以重庆高速公路团体有限公司（多发司）为例，公司为了完成高速公路“三环十射三联线”计划项目，所需的大批资金次要经由过程以下几种方法筹集：

　　PPP形式的使用是融资平台混淆一切制变革，公司化转型后低落当局债权的有用方法。《重庆市群众当局关于印发重庆市PPP投融资形式变革施行计划》（渝府发【2014】38号）提出从重庆实践动身，促进PPP投融资变革，是放慢根底设备建立、供给更多大众产物、提拔当局大众效劳程度的主要路子，是打破都会开展资金瓶颈、化解当局性债权、深化国资国企变革的主要手腕。经由过程使用BOT、TOT等形式操纵社会本钱配合到场根底设备建立的办理和运营，低落处所债权范围和违约风险的同时也使官方本钱到场到都会建立的项目中。因而， PPP形式也将是城投平台转型的主要标的目的。

　　严禁将公益性资产注入融资平台公司。融资平台公司不得操纵公益性资产作为典质物停止存款、刊行债券或资产证券化产物等融资。包罗公立黉舍、公立病院、公园、广场、构造奇迹单元办公楼和市政门路、桥梁、水利设备、非免费管网设备等不克不及带来运营性支出的根底设备，和储蓄地盘、未经法定法式出让或划拨的地盘等。

　　公司各项营业中，煤炭开采方面，今朝公司的煤炭局部产自重庆地域，比年来跟着投运矿井产能的逐渐开释，公司元煤产量连结稳步增加态势；燃气方面，公司部属燃气团体为重庆市把持型燃气供给企业；电力方面，该公司特长于电力投资和建立，别离持有九龙电力、华能珞璜电厂、川东电力的股分，年发电量110亿千瓦时以上，占重庆市主力电厂发电量的2/5。并且在重庆新上马的电力项目中，该公司在珞璜电厂三期、合川双槐电厂一期、重庆电厂东厂扩建与彭水乌江水电站均有投资。

　　（1）财务每一年投上天盘出让金5亿；（2）停业税返还；（3）夺取进入国度路网（可获得国度投入本钱金约1000 万/千米，占总投资15%-18%）；（4）债券刊行，夺取国债资金等；（5）财产投资基金。按照重庆市群众当局《关于以股权信任融资方法筹集重点项目建立本钱金有关事件的批复》（渝府[2009]54号文），2009年公司与重庆国际信任有限公司签署总额为37亿元的股权融资定项增资和谈。所筹资金定向用于公司在建的渝宜高速云巫项目、外环高速北段及奉溪高速公路建立项目标本钱金，信任限期方案为10年，由当局指定企业代市国资委实行本金及利钱的回购；（6）保险公司投资根底设备财产重庆试点。

　　（a）贸易一类市属国有重点企业以加强国有经济生机、放大国有本钱功用、完成国有资产保值增值为次要目的，根据市场化请求实施贸易化运作，完成优越劣汰、有序进退。

　　“三个均衡”：第1、净资产与欠债的均衡，包管相对宁静的杠杆率，即夺取把资产欠债率掌握在60%阁下。第2、团体现金流的均衡。公道有用地使用现金，完成现金流的良性运转，进步资金的利用服从，收缩资金周转周期。第3、投资与滥觞要均衡。投资团体在承受当局部分下达的详细投资建立使命时，必须要有明白的响应资金注入或有经由过程特定的红利形式收受接管投资的路子，制止呈现大的融资艰难或信誉危急。

　　在重庆市城投公司的开展过程当中，从最后的“一大投”到“八大投”，又酿成的“五大投”，再到此后的清算与转型，表现了先做“加法”后做“减法”的历程，城投公司的发生、开展与转型，也恰是在特定政治经济前提下的产品。

　　2012年11月，疆土资本部等四部委出台《关于增强地盘储蓄与融资办理的告诉》（疆土资发【2012】162号，以下简称“162号文”）；2012年12月，财务部等四部委又出台《关于避免处所当局违法违规融资举动的告诉》（财预【2012】463号，以下简称“463号文”），对公司展开地盘一级开辟形成了阶段性的影响，但重庆市当局仍是明白其存量地盘开辟营业的持续展开。

　　“五个注入”法重视于本钱运作的放大效应，诸如像规费、国债、地盘预期增值等资产注入，固然没有现金大概实践资产的流入，但此类资产的注入潜伏加强了城投平台的信誉背书。

　　渝水投是重庆市委、市当局构建的重庆市水利建立的投融资主体、重庆地域大型水资本综合开辟团体，是天下水利行业首家省级水利投资团体，公司负担实在施重庆市水务一体化运营的重担，包罗对城乡水源、供水、用水、节水、排水、防洪、污水处置停止一体化运营，从而构成了公司在全市水资本综合开辟操纵市场方面的把持职位，在水务市场方面具有地区把持性重庆瓷器话柄在近况，在水电开辟市场方面具有资本把持性。

　　“八大投”转为“五大投”这一观点初次公然是原重庆市市长黄奇帆在2012年上半年的重庆市经济事情集会上提出的。已经鞭策重庆经济开展，为重庆市根底设备建立做出主要奉献的“八大投”面对瘦身，方案转型成为地产、城投、交通开投、高速、水务等五大城投平台。“八大投”转型的缘故原由次要有以下几个方面：

　　该公司建立以来，代办署理了部门重庆市 2003—2008 十大社会文明根底设备重点项目。在代办署理社会公益的同时，公司也倾力打造属于本人房地产建立品牌重庆市次要经济支柱，前后开辟了“康田万丰园”、“康田龙腾湾”、“康田万漫城”等项目，统共开辟项目达91万平米，现公司正向产业地产与旅游地产范畴进军。

　　重庆交通旅游投资团体有限公司（以下简称“渝交通”），原为重庆高档级公路建立投资有限公司，建立于2002年12月6日，是由重庆市群众当局出资组建的国有独资公司。2006年10月12日，按照渝府【2006】193号文件，重庆市群众当局核准重庆高档级公路建立投资有限公司改名为重庆交通旅游投资团体有限公司，作为重庆市高档级公路和主要旅游资本开辟的投融资及运营主体，持续享用重庆市群众当局赐与原重庆高档级公路建立投资有限公司的优惠政策，并享有重庆市主要旅游资本的团体开辟权和运营权。

　　重庆市地产团体有限公司（以下简称“渝地产”）为重庆市当局核准、市国资委投资设立的国有独资的有限义务公司。渝地产是2006年9月在重庆市地产团体的根底上建立的国有独资企业。而重庆市地产团体建立于2003年4月建立，系重庆市群众当局和重庆市机构体例委员会核准设立。2006年12月，经重庆市国有资产监视办理委员会（渝国资产[2006]270号）文件核准，重庆市地产团体作为重庆市国资委出资团体划归重庆市地产团体有限公司。

　　公司次要处置运营性公路及其他交通根底设备项目标投资、融资和资产办理，引进境表里资金停止合伙协作建立，货色及手艺收支口。此中高速公路通行费支出是其最主要的营业，占有其总贩卖支出的95%以上。停止2016年末，公司运营的高速公路总通车里程达1,619.92千米，占重庆市高速公路通车总里程的64.76%。今朝所属的成渝高速、渝宜高速、渝黔高速、渝武高速、渝邻高速、垫忠高速等高速公路，不只所处天文地位良好，也是毗连重庆市与周边省分陆路交通的大走廊重庆市次要经济支柱。

　　国企变革是八大投转型的主要缘故原由，重庆新一轮国资变革的使命，就是要鞭策绝大大都国企开展成为混淆一切制企业并主动上市、组开国有本钱投资运营公司、优化国有本钱规划、完美当代企业轨制和完美国有资产羁系系统等。在2014年4月重庆市当局公布的《中共重庆市委重庆市群众当局关于进一步深化国资国企变革的定见》中已明白提出操纵现有国有企业股权或资产，改组一批国有本钱投资公司，强化财产会聚和资本整合，探究改组或组开国有本钱投资公司、运营公司。

　　“五大注资”+本钱融资打造平台投融资才能：“五大注入”别离为国债注入、地盘储蓄收益权注入、规费注入、存量资产注入、税收返还。“五个注入”法重视于本钱运作的放大效应。另外一方面，经由过程向国度开辟银行、贸易银行、债券、股市、信任等内部本钱融资，为严重根底设备和大众设备建立筹集资金。地盘操纵的两大轮回体系和运营都会理念是“重庆形式”的两大特性。

　　重庆市能源投资团体公司（以下简称“渝能源”）的前身是重庆市建立投资公司，于1989建立，2001 年9 月经市当局决议，重庆市建立投资公司成为处所电力资产（市当局投资电力建立构成的资产）的出资人代表，卖力办理和运营市当局积年对电力建立投资构成的电力资产，并利用响应的权益，以确保国有资产的保值增值。2006 年6 月，按照渝府【2006】123号文件的批复，市当局将重庆燃气（团体）有限义务公司团体并入重庆市建立投资公司作为子公司办理，并将重庆市建立投资公司改名为重庆市能源投资团体公司。

　　存量当局性债权经由过程当局债券置换等方法分类妥帖处理。融资平台公司不再具有当局融资本能机能重庆市次要经济支柱，不得再新增当局债权。融资平台公司融资应采纳市场化方法停止，融本钱息由融资平台公司卖力归还。这契合43号文及后续文件关于处所当局融资的划定，城投公司融资不再作为当局债权。

　　渝城投的次要融资形式有以下三种：（1）信任投融资，以股权信任为平台操纵股权撬动更多的社会本钱；（2）刊行企业债券，据Wind资讯统计，停止2016年末，公司别离于2002、2006、2008、2011、2013年刊行了企业债券，总计112亿元，别的，停止2016年末，公司累计刊行中期单据123.70亿元；（3）BT与BOT形式，次要使用于桥梁建立，用“以工夫换空间”的方法，进步资金的利用服从，包管基建的高效促进。

　　面临大范围的投资收入与资金压力，“八大投”需求具有充沛的本钱气力以应对宏大的融资需求。为此，当局推出了“五大注资”及本钱融资的形式为城投平台供给了资金及信誉撑持。“五大注入”详细形式为：

　　为了成立融资平台的风险防备认识，进步运营才能与服从，包管平台的可连续开展，当局施行了“三三”法。

　　标准公益性项目建立条约。当局和企业施行公益性项目，根据权责对等的准绳，与公益性项目建立单元签署标准的条约和谈，明白单方的权益、任务，并根据条约和谈商定实行义务。

　　“三不政策”：第1、处所财务不得为投资团体做各类情势的融资包管制止发作财务债权风险。第2、各投资平台间不克不及互相供给债权包管，以免风险在城投平台间的通报，放大金融风险。第3、各平台的专项资金不得相互拆借，躲避清偿权风险的内部传导及体系性风险的构成。

　　如水务控股次要特许运营主城区供排水、污水处置；水投公司次要对“九五”项目清资确权，放慢区县水利根底设备建立；重庆多发司的主停业务为重庆高速公路（或免费站）的建立、运营和办理。按照湖北省当局研讨室（开展研讨中间）调研组统计，比年来，“八大投”负担了重庆市70%以上的严重根底设备建立使命，年均投入300亿元以上。

　　2002年从前，重庆市的根底设备建立次要由一家投融资平台（即重庆市都会建立投资公司）兼顾各种项目建立，因为运营服从欠安、资金范围较小等缘故原由，处所财务收收入现较大赤字，2002年重庆市处所财务支出126亿，财务收入高达305亿元，存在宏大的资金缺口。

　　在直辖市成立之初，山城重庆根底设备建立滞后，都会开展迟缓。为破解限制都会根底设备建立瓶颈，重庆市当局构建了城投融资平台以满意根底设备建立所需的投融资需求。重庆市的经济开展和城投平台投融资系统逐渐构成了几大特性：

　　比年来，重庆市的经济稳步增加，从2007年起，重庆的GDP增速不断处于天下前五位。作为拉动经济开展的三驾马车之一，牢固资产投资在重庆的团体经济构造中奉献明显重庆瓷器话柄在近况，从2001年到2016年，重庆市牢固资产投资完成额占GDP的比重从最后的35.26%升至98.87%。此中，根底设备建立投资作为牢固资产投资中的主要部门，重庆市基建投资从2001年的308亿元群众币增长到2015年的4,356.17亿元，年均增幅约20%。

　　重庆市都会建立投资公司（以下简称“渝城投”）于1993年2月26日建立，是由重庆市建立委员会和重庆市财务局为顺应我国投资体系体例变革和完美都会根底设备建立配合倡议组建的国有独资公司。2002年市当局明白了“三总”计谋定位，即：重庆都会建立投融资的总渠道、主城区路桥建立的总账户、城建资金张罗所需地盘的总储蓄，为公司进一步开展强大奠基了坚固的根底。2010年12月，公司团体改制，改名为重庆市都会建立投资（团体）有限公司。

　　四是存量资产注入。将曾经制作构成的大批存量资产，好比路桥、地道、水厂等，划拨给各有关投资团体，成为其牢固资产，优化资产欠债表构造，进步偿债才能。

　　重庆都会交通开辟投资（团体）有限公司（以下简称“渝交投”）的前身是重庆市开辟投资有限公司，建立于1994年11月9日，按照重庆市群众当局重府发〔1994〕141号文，经重庆市群众当局核准建立，由重庆市当局拜托重庆市建立投资公司控股。